Styrelsen och verkställande direktören för AF Bygg Syd AB avger följande årsredovisning för
räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i tusentals kronor (Tkr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Bolaget bedriver sedan hösten 2007 byggverksamhet. Huvudkontoret ligger i Halmstad, men bolaget är
representerat med en filial i Lund. Verksamhetsområdet sträcker sig från Göteborg i norr till Ystad i
söder, men enstaka projekt återfinns även utanför denna geografi.

Spetskompetens finns inom anläggningsområdet och i första hand byggnation av vatten- och
avloppsreningsverk. Bolaget arbetar även med nyproduktion och ombyggnation av kontor,
industrilokaler samt offentliga byggnader. I samarbete med AF Projektutveckling AB arbetar bolaget
med exploatering av mark och utveckling av idéer till färdiga hus.

Företaget har sitt säte i Halmstad.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

2025 har sammantaget varit ett stabilt och bra år för bolaget, även om året har präglats av variationer i
aktivitetsnivå. Under årets första del avslutades flera projekt samtidigt som uppstarten av nya erhållna
projekt tog längre tid än beräknat. Detta medförde en lägre aktivitet första halvåret och ett visst
resursöverskott. Efter sommaren ökade dock aktivitetsnivån markant, vilket resulterade i att alla anställda
fick fullt upp och några nyanställningar genomfördes för att möta behovet.

Den fortsatt turbulenta omvärlden påverkar fortfarande den svenska byggmarknaden. Bolaget, som har
majoriteten av byggkontrakten till fast pris och utan indexreglering, har påverkats av de senaste årens
höga inflation. Detta har lett till ökade materialkostnader i de flesta projekt. I nya kontrakt har bolaget i
större utsträckning kunnat hantera anpassningar till högre material- och leverantörspriser i samband med
kalkyl- och anbudsarbetet. En ännu mer betydande faktor för byggmarknadens utveckling är dock de
senaste årens höga marknadsräntor, vilka fortsatt pressar branschen. Särskilt bostadsbyggandet har
drabbats hårt. I princip stoppade bostadsbyggandet upp helt för några år sedan och inte heller under 2025
ser vi någon betydande uppgång i byggstarterna inom detta segment. Bolaget har hanterat denna kraftiga
nedgång inom den traditionella byggmarknaden genom att i större utsträckning styra om verksamheten
mot industriprojekt samt mot byggnation av anläggningar, såsom vatten- och avloppsreningsverk.

Det svaga första halvåret har påverkat bolagets omsättning vilket för året innebär en minskad omsättning
på drygt 7 %.

Under året har AF Bygg Syd arbetat med ett knappt 30-tal olika projekt, varav några har avslutats under
året medan andra har påbörjats och beräknas färdigställas under 2026-2029. Bland de projekt som
överlämnats till kund finns exempelvis en ombyggd Scania anläggning i Motala åt den återkommande
kunden Toveks Bil, en ny lakvattenrening på Angelskog återvinning åt Ronneby Miljöteknik och ett nytt
bostads- och kontorshus Kv Hanna åt Burlöv Projekt. Även ett nytt avloppsreningsverk, Löberöd ARV,
har färdigställts åt VA Syd.

Bland de byggprojekt som varit under produktion under året finns bland annat Lyngåkra LSS boende i
Harplinge utanför Halmstad, anläggningar för Stena Metall i Halmstad samt en Scaniaanläggning i
Mariestad. Flera större VA-projekt har också haft en hög produktionsnivå under året, däribland Busör
ARV i Halmstad, Knislinge ARV och ett nytt vattenverk i Trelleborg.

Under 2025 tecknades flera nya kontrakt, bland annat ett nytt avloppsreningsverk, Knislinge ARV åt
SBVT och ett nytt bostadsprojekt, Kv Råbykungen i Lund med LKF som beställare.

Vid årets början fanns två pågående samverkansprojekt med Trelleborgs kommun - ett för byggnation av
nytt vattenverk och ett för utbyggnad av det befintliga reningsverket. Projekten har bedrivits i den så
kallade Fas 1. För vattenverket erhölls byggkontrakt före sommaren och förhoppningen är att även
byggkontrakt för reningsverket kommer att tecknas innan sommaren 2026.

I övrigt har 2025 präglats av ett omfattande anbudsarbete där flera av dessa anbud har vunnits.
Tillsammans med några större projekt som tidigare funnits i samverkan respektive varit tilldelade men
överklagade, och där kontrakt erhållits under året, innebär detta att bolaget går in i 2026 med en
rekordstor orderstock om 859 mkr.

Den 1 april 2024 genomfördes en inkråmsöverlåtelse där all verksamhet, samtliga rättigheter och
skyldigheter samt samtliga anställda i det helägda dotterbolaget AF Öresund AB, org. nr 559158-0526,
överfördes till AF Bygg Syd. Verksamheten drivs sedan dess vidare inom AF Bygg Syd och under
hösten 2025 fusionerades AF Öresund AB in i bolaget.

Åtgärder i enlighet med skiljedom från december 2024 avseende AF Öresund har genomförts och
slutförts under året.

I november tecknade bolaget en avsiktsförklaring med nuvarande ägarna i H.A. Bygg Entreprenad
Aktiebolag, org. nr 556429-4121, avseende att förvärva 70 % av aktierna i H.A. Bygg Entreprenad
Aktiebolag.

Förväntad framtida utveckling samt väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Trots att marknadsräntorna sänkts under 2025 har inte någon tydlig vändning på den pressade
byggmarknaden setts. Det är sannolikt att det kan dröja ända in i 2027 innan en relevant ökning sker
inom den svenska traditionella byggmarknaden, särskilt inom bostadsproduktionen. Fram till dess
förväntas den rådande lågkonjunkturen fortsätta påverka sektorn negativt.

På den traditionella byggmarknaden är konkurrensen fortsatt hård om de få projekt som kommer ut på
marknaden, vilket bidrar till fortsatt pressade marginaler inom segmentet. Bolaget är dock väl
positionerat och har, tack vare sin VA-verksamhet samt en flexibel och mobil personalstyrka, en stabil
grund att stå på. Med detta i åtanke ser vi med tillförsikt fram emot fler framgångsrika år framöver.

AF Bygg Syds inriktning mot VA-projekt, med byggnation av vatten- och avloppsreningsverk, har visat
sig vara framgångsrik. Inom detta område råder fortsatt hög aktivitet med många nya projekt framöver.

En av de största utmaningarna för både bolaget och branschen i stort är tillgången på kvalificerad
arbetskraft. För att möta den växande verksamheten inom VA-sektorn kommer AF Bygg Syd att behöva
rekrytera ytterligare skickliga medarbetare, särskilt mobil personal, både tjänstemän och yrkesarbetare.

Efter förvärvet av H.A. Bygg genomförts under första halvåret 2026 så kommer H.A. Bygg med sin
expertkunskap inom platsgjuten betong och sina duktiga mobila medarbetare kunna tillföra en ökad
möjlighet för nya VA-projekt, ett område där det blivande dotterbolaget redan idag har en etablerad
verksamhet.

Vid årets början uppgick den ingående orderstocken till 215 Mkr, medan den per den 31 december 2025
uppgår till rekordhöga 859 Mkr. Detta motsvarar en orderingång på 1145 Mkr under året, vilket är den
högsta orderingången under ett enskilt år i bolagets historia. Med en stark framtidstro, nya spännande
projekt, en utmanande men samtidigt spännande marknad inom både traditionella byggprojekt och
VA-sektorn, samt en organisation med hög kompetens och stor flexibilitet, är bolaget väl rustat för
framtida utmaningar.

Likviditeten i bolaget är mycket god och genom det koncernkontosystem, som bolaget är anslutet till
säkerställs en stabil tillgång på likvida medel. Mot bakgrund av den goda beredskapen och den stabila
finansiella situationen kan den föreslagna utdelningen genomföras.

Ägarförhållanden

Bolaget ägs till 70,62% av AF Gruppen Sverige AB, org nr 556615-4208, med säte i Göteborg. Övriga
29,38% ägs av i bolaget verksamma personer.

Koncernredovisning

Med stöd av Årsredovisningslagen 7 kap 2§ upprättas inte någon koncernredovisning för bolaget.
Överordnad koncernredovisning upprättas av AF gruppen ASA (Oslo, Norge), org nr 938702675 och kan
erhållas via www.afgruppen.no.

Förändringar i eget kapital

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Styrelsen föreslås bemyndigas att besluta om tidpunkt då utdelningen skall betalas.

Styrelsen anser att förslaget till vinstutdelning är förenligt med försiktighetsregeln i 17 kap. 3
§aktiebolagslagen med hänsyn till de krav verksamhetens art, omfattning och risk ställer på storleken
pådet egna kapitalet, bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning samt
kassaflödesanalys med noter.

Noter

Tkr

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Ersättning i form av ränta redovisas som intäkt när det är sannolikt att företaget kommer att få de
ekonomiska fördelar som är förknippade med transaktionen och när inkomsten kan beräknas på ett
tillförlitligt sätt. Ränta redovisas som intäkt enligt den så kallade effektivräntemetoden.

Pågående entreprenadarbeten och liknande

Inkomster från uppdrag på löpande räkning redovisas som intäkt i takt med att arbetet utförs och material
levereras eller förbrukas innebärande att vinsten från uppdragen avräknas successivt.

Om det inte är sannolikt att betalning kommer att erhållas för belopp som redan har redovisats som intäkt
redovisas det belopp som sannolikt inte kommer att erhållas som en kostnad.

I balansräkningen jämförs redovisade intäkter med de belopp som fakturerats beställaren under samma
period. Om de fakturerade beloppen överstiger den redovisade intäkten utgör mellanskillnaden en skuld,
vilken redovisas som fakturerad men ej upparbetad intäkt. Om intäkten överstiger de fakturerade
beloppen utgör mellanskillnaden en fordran vilken redovisas som upparbetad men ej fakturerad intäkt.

Inkomster från uppdrag till fast pris redovisas som intäkt enligt uppdragens respektive
färdigställandegrad, så kallad successiv vinstavräkning. Färdigställandegraden fastställs huvudsakligen
genom att jämföra nedlagda uppdragsutgifter med totala uppdragsutgifter. Ett projekts resultat kan
påverkas av utfallet av ett stort antal risker. Därför tillämpas försiktigt resultatuttag i början av projektet.
Allt eftersom projektet fortskrider och utfallet av riskerna är kända kan projektets resultat beräknas mer
tillförlitligt och resultatuttaget blir därmed säkrare.

När utfallet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt redovisas uppdragsinkomsten och hänförliga
uppdragsutgifter i resultaträkningen med utgångspunkt från färdigställandegraden av aktiviteterna på
balansdagen.

Om det ekonomiska utfallet av ett uppdrag inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt redovisas en intäkt
endast med ett belopp som motsvarar de uppkomna uppdragsutgifter som sannolikt kommer att ersättas
av beställaren. Om det är sannolikt att de totala uppdragsutgifterna kommer att överstiga den totala
uppdragsinkomsten från ett uppdrag redovisas den befarade förlusten som en kostnad omgående i
resultaträkningen.

Anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade
avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över den förväntade
nyttjandeperioden med hänsyn till väsentligt restvärde.

Följande avskrivningstider tillämpas:

Uppskjutna skattefordringar nettoredovisas mot uppskjutna skatteskulder endast om de kan betalas med
ett nettobelopp. Uppskjuten skatt beräknas utifrån gällande skattesats på balansdagen. Effekter av
förändringar i gällande skattesatser resultatförs i den period förändringen lagstadgats. Uppskjuten
skattefordran redovisas som finansiell anläggningstillgång och uppskjuten skatteskuld som avsättning.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott.

På grund av sambandet mellan redovisning och beskattning särredovisas inte den uppskjutna
skatteskulden som är hänförlig till obeskattade reserver.

Avsättningar

Som avsättning har redovisats förpliktelser gentemot tredje man som är hänförliga till räkenskapsåret
eller tidigare räkenskapsår och som på balansdagen antingen är säkra eller sannolika till sin förekomst
men oviss till belopp eller till den tidpunkt då de ska infrias.

Avsättning för garantier görs allteftersom projekten upparbetas. Garantitiden löper fem år efter godkänd

slutbesiktning och avsättning sker med 0,075% av entreprenadvärdet på VA- och industriprojekt, 0,2%
på kommersiella projekt och 0,3% på bostadsprojekt.

Ersättningar till anställda

Ersättningar till anställda avser alla former av ersättningar som företaget lämnar till de anställda.
Kortfristiga ersättningar utgörs av bland annat löner, betald semester, betald frånvaro, bonus och
ersättning efter avslutad anställning (pension). Kortfristiga ersättningar redovisas som kostnad och en
skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning till följd av en tidigare
händelse och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Ersättningar till anställda efter avslutad anställning

I företaget finns endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Som avgiftsbestämda planer klassificeras planer
där fastställda avgifter betalas och det inte finns förpliktelser att betala något ytterligare, utöver dessa
avgifter.

Fusion

Under räkenskapsåret har det helägda dotterbolaget AF Öresund AB, org nr 559158-0526, fusionerats in
i bolaget genom absorption. Fusionen genomfördes efter att verksamheten i AF Öresund AB under 2024
överlåtits till moderbolaget genom en inkråmsöverlåtelse. Dotterbolagets tillgångar och skulder har
övertagits till redovisat värde på fusionsdagen.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast
transaktioner som medfört in- eller utbetalningar.

Som likvida medel klassificerar företaget tillgodohavanden på koncernkonto.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Eget kapital
Företagets nettotillgångar, dvs skillnaden mellan tillgångar och skulder.

Balansomslutning
Företagets samlade tillgångar.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av bokslut och tillämpning av redovisningsprinciper, baseras ofta på ledningens
bedömningar, uppskattningar och antaganden som anses vara rimliga vid den tidpunkt då bedömningen
görs. Uppskattningar och bedömningar är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer,
som under rådande omständigheter anses vara rimliga. Resultatet av dessa används för att bedöma de
redovisade värdena på tillgångar och skulder, som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det
verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden
ses över regelbundet.

Löpande under året och vid årsbokslut görs en bedömning i respektive projekt gällande
färdigställandegrad avseende återstående intäkter och kostnader. Denna bedömning ligger till grund för
successiv vinstavräkning. I övrigt bedömer företagets ledning att det inte föreligger väsentliga
bedömningar som har betydande effekt på de redovisade beloppen i årsredovisningen.

Avsättning till garantier görs löpande under året i takt med färdigställandet av entreprenaden. Totalt sätts
mellan 0,075 % - 0,3% av entreprenadvärdet av beroende på projekttyp. Avsättningsprocenten grundas
på tidigare egna erfarenheter samt erfarenheter från andra bolag inom AF koncernen.
Avsättningsprocenten kommer att utvärderas efter att garantitiden löpt ut på ett antal projekt inom
respektive projekttyp.

Inga väsentliga källor till osäkerhet i uppskattningar och antaganden på balansdagen bedöms kunna
innebära en betydande risk för en väsentlig justering av redovisade värden för tillgångar och skulder
under nästa räkenskapsår.

Not 2 Nettoomsättningens fördelning

Not 6 Anställda och personalkostnader

Avtal om avgångsvederlag

Avtal med verkställande direktör har träffats om avgångsvederlag uppgående till 12 månadslöner.
Avtalet avser endast uppsägning från företagets sida.

Not 7 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Not 8 Räntekostnader och liknande resultatposter

Not 9 Aktuell skatt

Avstämning av effektiv skatt

Not 12 Fordringar hos koncernföretag

Not 17 Fusion

AF Öresund AB

Under året har AF Öresund AB med organisationsnummer 559158-0526 fusionerats med företaget.
Resultat- och balansräkningsposterna i AF Öresund AB per fusionsdagen 2025-09-16 framgår nedan.

Not 18 Övriga avsättningar

Not 19 Skulder till koncernföretag

Not 23 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet

Not 24 Likvida medel

Saldot tillhör en koncernintern cashpool där ägaren är AF Gruppen Norge AS.

Not 25 Uppgifter om moderföretag

Not 26 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

I februari 2026 signerades ett aktieöverlåtelseavtal innebärande att bolaget förvärvar 70 % av aktierna i
H.A Bygg Entreprenad Aktiebolag, org nr 556429-4121, med säte i Göteborg. Godkännande av förvärvet
från Konkurrentsverket erhölls den 11 mars 2026. Tillträde kommer ske den 8 april 2026.

Årsredovisningen beslutades 2026-04-02

Halmstad 2026-04-02